华安证券股份有限公司王莺,刘京松近期对佩蒂股份进行征询并发布了征询文告《国外订单握续增长，盈利能力普及显著》，本文告对佩蒂股份给出买入评级，刻下股价为16.19元。

　　佩蒂股份(300673)　　主要不雅点：　　2024Q3公司归母净利润0.57亿元，同比增长320.0%　　公司公布2024年三季报：2024年前三季度公司完毕营收13.23亿元，同比增长44.3%；归母净利润1.55亿元，同比增长630.9%。其中，2024Q3公司完毕营收4.77亿元，同比增长12.6%；归母净利润0.57亿元，同比增长320.0%。公司功绩同比高增主要原因包括：国外订单还原平日化增长、东南亚分娩基地产能爬坡奏凯以及公司国内自主品牌业求完毕较快增长。　　工场产能开释+新客户开采，盈利能力握续普及　　2024年前三季度公司销售毛利率28.0%，同比增长11.19个百分点，销售净利率11.8%，同比增长15.09个百分点，其中，2024Q3单季度公司销售毛利率达31.0%，同比增长12.54个百分点，销售净利率12.1%，同比增长8.97个百分点。公司盈利能力普及的主要开上路分为：（1）东南亚工场的产能运用率显著普及，终点是柬埔寨基地产能开释奏凯，范畴效应开动下柬埔寨基地进入盈利轨谈；（2）国内自主品牌业务增长带动国内工场产能运用率和运营效果普及；（3）新客户高毛利率居品订单显耀放量。　　销售用度握续插足，中枢自主品牌双十一首日发扬优异　　公司依据不同销售渠谈的上风和性情合理进行用度投放，2024Q3公司销售用度率5.2%。同比下落0.01个百分点，用度惩处用度率6.2%，同比下落0.23个百分点，研发用度率1.6%，同比下落0.50个百分点。公司在国内业务方面连接压缩代理业务、重心发展自主品牌业务的策略，通过业务结构优化、积极试验各异化主粮策略，优先保险自主品牌的发展质料。字据爵宴品牌双十一抢先购战报，爵宴品牌在天猫平台尾款首日前4小时销售额破1000万，驱散10月21日24：00，爵宴品牌成为天猫平台狗零食、肉干零食、狗零食罐排名榜第一，跟着“双十一”大促算作的激动，爵宴鸭肉干有望成为行业首个狗零食破亿的超等大单品。　　投资提出　　空洞接洽公司产能开释节拍、国内自有品牌确立情况以及国外客户订单情况对公司功绩的影响，咱们预测2024-2026年公司生意收入19.43亿元、22.76亿元、26.79亿元，同比增长37.6%、17.1%、17.7%，对应归母净利润1.89亿元、2.08亿元、2.58亿元，同比增长1806.3%、10.0%、23.7%，对应EPS辞别为0.76元、0.84元、1.04元。保管“买入”评级不变。　　风险提醒　　汇率波动风险；国内商场开采不达预期风险；产能投放不足预期风险；原材料价钱波动风险；品牌确立不足预期风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据盘算，国泰君安林逸丹征询员团队对该股征询较为长远，近三年预测准确度均值为46.13%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.48亿，字据现价换算的预测PE为27.44。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级15家，增握评级5家；曩昔90天内机构认识均价为17.57。

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