中新经纬9月23日电 (闫淑鑫 实习生陈诗晴)“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜密蜜”，“雪王”蜜雪冰城要来A股上市了！

22日，证监会官网浮现，蜜雪冰城股份有限公司(下称蜜雪冰城)预暴露招股书，欲报告深市主板，主承销商为广发证券(000776)。

招股书浮现，蜜雪冰城本次IPO权略募资64.96亿元，用于分娩莳植、仓储物发配套、其他概述配套类神志等，其中19亿元用于补充流动资金，占比约三成。

值得一提的是，蜜雪冰城并不差钱，死心本年一季度末，账上货币资金余额为30.67亿元，2021年全年，更是靠着2万余家门店已毕营收103.51亿元、归母净利润19.10亿元。

平均每天开22家店

招股书浮现，蜜雪冰城竖立于2008年4月30日，张红超、张红甫两昆季为公司控股鼓吹及内容适度东说念主，本次股票刊行前，二者总共奏凯执有公司85.56%的股份，各执股42.78%。当今，张红超为蜜雪冰城董事长，张红甫为公司董事、总司理。蜜雪冰城前五大鼓吹还包括龙珠好意思城、高瓴蕴祺、天津磐雪，分手执股4%、4%、2%。

来源：蜜雪冰城招股书截图

招股书浮现，蜜雪冰城是国内门店数目最多、规模最大、品牌影响力最强的现制饮品连锁企业之一，通过“直营连锁为带领，加盟连锁为主体”的方式打造现制茶饮连锁品牌“蜜雪冰城”、现磨咖啡连锁品牌“运气咖”和现制冰淇淋连锁品牌“极拉图”。

近几年，蜜雪冰城的开店速率号称猖獗。2019年至2021年，该公司门店年平均净增多6643家，年复合增长率为68.49%。2022年1-3月，公司门店数目净增多1765家，其中新开门店数达1943家，算下来平均一天新开约22家店。

死心2022年3月末，蜜雪冰城约有2.23万家门店，门店网络遮掩了境内31个省份、自治区、直辖市。在国外商场，蜜雪冰城于印尼、越南也已分手开设了317家、249家门店。

蜜雪冰城广大的门店网络主要依靠加盟撑执。招股书浮现，死心2022年3月末，蜜雪冰城加盟门店约2.22万家，自营门店仅47家。

来源：蜜雪冰城招股书截图

据蜜雪冰城招股书，当今，现制茶饮商场中，喜茶、奈雪的茶选拔直营模式；蜜雪冰城、书亦烧仙草、古茗、少量点、茶百说念等品牌主要选拔加盟模式。

而从商场时势来看，门店数目较多的品牌均以加盟模式为主，如古茗门店超6600家、书亦烧仙草门店超6500家。对比之下，走直营门道品牌的门店规模要小得多，奈雪的茶为900+、喜茶为800+、茶颜悦色为500+。

来源：蜜雪冰城招股书截图

招股书浮现，阐发艾媒参议汇报，2021年度中国现制茶饮行业商场规模为2796亿元，其中“蜜雪冰城”品牌门店2021年度末端销售额约为200亿元，约占现制茶饮行业商场规模的7.15%。此外，阐发华经产业连络院汇报，2021年我国现制茶饮门店约39万家，“蜜雪冰城”品牌境内门店2021年末数目约2万家，约占现制茶饮门店总额的5.13%。

毛利率低于同业

2019年-2021年，蜜雪冰城分手已毕营业收入25.66亿元、46.80亿元、103.51亿元；已毕包摄于母公司鼓吹的净利润分手为4.45亿元、6.32亿元、19.10亿元。本年一季度，该公司已毕营收24.34亿元、归母净利润3.90亿元。

招股书浮现，汇报期内，蜜雪冰城收入主要来源于向加盟商销售各样制作现制饮品和现制冰淇淋所需食材、包装材料、开辟设施、营运物质等产物，并提供加盟惩处奇迹。其中，食材是最主要的收入来源，在本年第一季度的占比达72.16%。

来源：蜜雪冰城招股书截图

年营收超百亿的蜜雪冰城，其毛利率在行业内并不具上风。2019年、2020年、2021年、2022年一季度，蜜雪冰城主营业务毛利率分手为35.95%、34.08%、31.73%和30.89%，剔除2020年起公司实施新收入准则，将销售用度中的运输用度计入营业成本的影响成分后，该公司主营业务毛利率分手为35.95%、36.67%、33.98%和32.99%。

这一水平要较着低于奈雪的茶、瑞幸咖啡。招股书浮现，2019年-2021年，奈雪的茶毛利率分手为63.40%、62.08%、67.40%；瑞幸咖啡的毛利率分手为46.34%、50.53%、59.84%。

来源：蜜雪冰城招股书截图

对此，蜜雪冰城讲明称，汇报期内，公司主营业务毛利率水平过火变动趋势，与谈论模式疏浚的绝味食物(603517)、一鸣食物、巴比食物及煌上煌(002695)基本保执一致，允洽行业特征；由于奈雪的茶为直营模式、瑞幸咖啡以直营模式为主，其收入为门店对外售售饮品等产物的收入，其营业成本仅含材料成本，因此其毛利率高于公司以过火他以加盟模式为主的同业业可比公司。

不外，蜜雪冰城直营门店的产物毛利率反倒更低，汇报期内仅有5.36%、4.44%、10.24%和-8.21%。中新经纬属目到，蜜雪冰城主要追究公司直营门店的运营、惩处的子公司河南蜜雪冰城饮品有限公司，2021年净利润蚀本1713.74万元；2022年一季度蚀本700.32万元。

蜜雪冰城在招股书中提到，为起到样板、示范和加盟招商的作用，公司直营门店的选址一般位于东说念主流量较大的地标位置，单店租借面积一般为加盟门店的1.5-2倍，同期其装修遁入及开辟设施将阐发公司的最新条款实时更新换代，且部分直营门店的装修尺度权贵高于加盟门店，使得直营门店的房租成本和折旧摊销金额较大，导致毛利率较低。

广东省食安保险促进会副会长朱丹蓬以为，蜜雪冰城与奈雪的茶、瑞幸咖啡不同，弃取的是高性价比的门道，匹配了不同花消者对于新考中茶饮的中枢需求跟诉求。“价钱便宜意味着不行能暴利，若是蜜雪冰城毛利率较高，也意味着产物的品性将可能存在问题。”

招股书浮现，蜜雪冰城现制茶饮产物均价6-8元，远低于奈雪的茶、喜茶、茶颜悦色，即即是同为加盟模式，也很少有品牌低于这个价钱。

难守“食物安全”关？

中新经纬属目到，在招股书的“至极风险成分指示”中，蜜雪冰城将食物安全风险列在了首位。

蜜雪冰城称，公司的分娩谈论链条长、惩处要领多，可能会由于惩处已然或不行料想成分等导致产物性量分歧格，致使发生食物安全事故。

招股书暴露，2019年9月，河南蜜雪冰城饮品有限公司德化街分公司因在未办理完成食物谈论许可的情况下营业，被郑州市二七区商场监督惩处局罚金5万元。

2021年5月14日，中国质料新闻网报说念称蜜雪冰城旗下郑州永安街店、济南大不雅园店、武汉马湖交易街店三家门店存在改革开封食材日历、使用隔夜冰淇淋奶浆、茶汤及奶茶的食材效期问题。此事激励庸俗原宥，蜜雪冰城在网络公开发布致歉声明，河南省商场监督惩处局也下发了《对于在全省餐饮奇迹要领对蜜雪冰城改革开封食材日历、过夜奶浆仍使用等行径开展专项查验的热切见告》。

之后，郑州市商场监督惩处局通过查验，发现蜜雪冰城部分门店确实存在使用过时食材、改革或变相改革开封日历等行径，关联监管部门对存在作歹行径的蜜雪冰城加盟门店予以行政处罚，并对蜜雪冰城关联追究东说念主进行约谈，但未对蜜雪冰城作出行政处罚。

本年以来，蜜雪冰城也屡陷食物安全风云。8月29日，话题#蜜雪冰城茶包被曝喝出多条虫子#曾登上微博热搜；6月23日，国度企业信用信息公示系统暴露，湖南省龙山县蜜雪饮品店因违背食物安全法，被龙山县商场监督惩处局罚金1.2万元；本年6月，北京三阳臻成商贸有限公司(店铺称呼：蜜雪冰城)因使用过时的冷冻荔枝汁制作茶饮，被北京丰台区商场监督惩处局罚金5000元……

至于食物安全问题频发是否会影响到一家公司IPO，香颂老本董事沈萌向中新经纬默示，要看关联事件是否激励大规模诉讼或存在潜在处罚。“引起大规模诉讼大致潜在处罚，才可能形成对投资者的不笃定性风险。IPO审核的是对投资者的风险，而不是抵花消者的影响。”沈萌称。

蜜雪冰城称，畴前2-3年，公司将以现制饮品与现制冰淇淋业务为中心，加强食物安举座系莳植，加大在新品开发、分娩线莳植、仓储物流体系莳植上的插足等。(更多报说念踪迹，请干系本文作家闫淑鑫：yanshuxin@chinanews.com.cn)(中新经纬APP)

(文中不雅点仅供参考，不组成投资提倡，投资有风险，入市需严慎。)