东吴证券股份有限公司朱洁羽,钱尧天,易申申,薛路熹,余慧勇,武阿兰近期对威贸电子进行筹商并发布了筹商申报《2024年三季报点评：功绩略低于预期，新领域赛说念出路无边》，本申报对威贸电子给出买入评级，现时股价为23.75元。

　　威贸电子(833346)　　投资重心　　事件：公司发布2024年三季报，公司前三季度商业收入为1.88亿元，同比增长8.11%；归母净利润0.31亿元，同比增长7.20%。2024年第三季度公司功绩略低于预期，前三季度公司蓄意手脚产生的现款流量净额为3935.18万元，较上年同时下跌14.46%。　　大幅加多研发参加，蓄意功绩略低于预期。申报期内，公司研发参加1020.34万元，同比增长14.46%。公司第三季度商业收入为0.61亿元，同比减少8.74%；归母净利润0.08亿元，同比减少14.58%。总体看来公司蓄意功绩略低于预期，主如若由于公司三季度新动力汽车业务线路略有放缓，且随同部分汇率亏空的原因所致。　　两大赛说念出路无边，发展踏实。把柄艾媒筹办，2023年中国新动力汽车市集范围为11.5万亿元，同比增长65.0%，2025年有望达到23.1万亿元，市集需求强壮。频年来，由于海外汽车厂商越发可爱资本截至，汽车零部件的原土化采购日益加强，优质的原土企业凭借实时灵验的工作、可靠的家具性量沉静进入海外汽车厂商的供应商配套体系。智能家电方面增长慎重，据中商产业筹商院数据，2023年中国智能家电市集范围为7340亿元，预测2024年将达8100亿元。　　家电类业务保捏高增长。近两年公司家电类业务保捏较高增长，主要家具包括电熨斗、吸尘器、扫地机器东说念主等各样小家电的线束组件和注塑集成件。频年来，公司也征战了商用及家用咖啡机等新的家具线。公司家电领域客户的主要销售区域是西洋市集，往日几年西洋小家电市集的增长预期邃密，有望为公司功绩带来相应增长。　　捏续拓展遨游汽车、机器东说念主等新兴领域业务。遨游汽车方面，小鹏汇天遨游汽车截至台线束与充电系统线束组件形貌处于小批量试产阶段，后续预测会把柄客户的需乞降过程鼓励量产录用。工业机器东说念主方面，公司现在的线束组件形貌主要期骗于相助机器东说念主，该类机器东说念主用途相称平方，尤其是在制造企业中有助于大幅擢升坐蓐效果。这些行业皆在高速发展中，天然与汽车、家电等其他行业的范围仍存在差距，但发展后劲很大。公司将在关系行业捏续布局，预测将来会得回更大的糟塌。　　盈利预测与投资评级：原盈利预测预测2024-2026年营收隔离为2.73/3.27/3.95亿元，归母净利润为0.51/0.61/0.76亿元。酌量到公司三季度功绩增速略有放缓，咱们下调了公司盈利预测，预测2024-2026年营收隔离为2.70/3.24/3.91亿元，归母净利润隔离为0.45/0.55/0.70亿元。按2024年10月25日收盘价，2024-2026年PE隔离为42.72/35.09/27.57倍。酌量到公司在往日赛说念蓄势待发，咱们督察“买入”评级。　　风险请示：市集竞争风险、主要客户相对荟萃风险、汇率波动风险、新增产能不可消化的风险。

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